多方逐鹿养老金融市场，哪类金融机构优势明显？

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新华财经北京5月9日电（记者王虎云）近两年，越来越多的人开始关注养老金融产品，个人养老规划被摆在了更重要的位置上。随着个人养老金制度落地，银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金……哪类产品会更受青睐？
根据国务院办公厅近期发布的《关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。参与个人养老金运行的金融机构和金融产品由相关金融监管部门确定，并通过信息平台和金融行业平台向社会发布。
符合规定的金融产品可纳入个人养老金投资范围，享受国家规定的税收优惠政策，这对金融机构而言，无疑是一块诱人的“大蛋糕”。
穆迪投资者服务公司发表报告称，该计划将会对在个人养老金市场中增加收入创造机遇，对包括银行、证券公司、资产管理公司和保险公司在内的金融机构具有正面信用影响。预计银行将从新的个人养老金计划中获益最大，因为参加人需要在银行开立个人养老金账户，这使得银行有机会吸引资金到其理财子公司产品。
穆迪认为，随着个人养老金市场的增长，银行将会获得更多的资金托管佣金。随着参加人重新分配其个人收入和资产，一部分个人存款将会转到个人养老金账户。但是，这部分个人养老金在投向固定收益产品和股票之后，最终会转入银行同业存款和企业存款。
“为了增加个人的选择集，政策允许银行、保险公司、基金公司等多种类型的主体参与产品的提供，涉及范围广、机构类型多，各种主体也各有其核心优势。”北京大学经济学院副院长锁凌燕认为，根据目前政策设计，银行会承担账户管理人的角色，颇具“地利”，而公众对于银行储蓄、银行理财等产品也有更为广泛的理解，接受度更高；公募基金一般被认为具有良好的资产管理能力，特别是行业研究能力和权益资产投资能力，养老目标基金自2018年8月上市以来，市场规模快速突破千亿元，佐证其也很受投资者青睐。与之对应的，保险公司的比较优势则在于管理个人生命周期“尾部”的长寿风险，在退休期具有更明显的优势。
穆迪还预计，如果个人养老金制度得以大规模推行，将推动养老金资产管理咨询服务需求增长，从而使符合资格的证券公司增加投资顾问和基金管理费收入。国内证券公司在从传统的零售经纪业务向投资顾问模式转型过程中，在该模式下公司通过协助客户进行资产配置来赚取顾问费收入。
金融机构的竞争优势，也取决于其产品具备多大优势。对于哪些养老金融产品能受欢迎，手握现金的普通大众最有发言权，这也是金融机构非常关注的。
中国保险资产管理业协会发布的《中国养老财富储备调查报告》（2021）显示，“保本、附加养老服务（包括健康服务、社区服务等）、低风险和中低风险”都是大众心中期望的养老金融产品所具有的特点。受访者期待更丰富的金融产品和更专业的金融服务。该报告建议加快养老金融产品服务供给，满足大众多层次养老需求。比如，以养老需求为导向，设计产品形态，创新产品品类；建立养老服务反馈与评价机制，加强自律管理；创新服务形式，适应年轻一代“开放式、交互式”的养老规划。
一位资管行业人士告诉记者，“分蛋糕”不如“做大蛋糕”，养老金融市场发展前景十分广阔，各类金融机构应充分挖掘市场潜力，并做好个人养老金领域的投资者教育。
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